L’or vers 5 400 $ : pourquoi les investisseurs privés rejoignent les banques centrales
Alors que le cours de l’or évolue déjà à des niveaux historiquement élevés, le métal précieux continue de renforcer son statut d’actif stratégique. Selon Goldman Sachs, la dynamique haussière ne repose plus uniquement sur les banques centrales : les investisseurs privés suivent désormais le mouvement, poussant la banque américaine à relever fortement ses prévisions de prix pour 2026.
Dans un contexte marqué par l’endettement public, les incertitudes géopolitiques et les ajustements de politique monétaire, l’or s’impose plus que jamais comme une valeur de protection à long terme.
Une révision majeure des prévisions de Goldman Sachs
Goldman Sachs a récemment relevé son objectif de prix pour l’or à 5 400 dollars l’once d’ici fin 2026, soit une hausse de plus de 10 % par rapport à sa précédente estimation. Cette révision repose sur un constat clé : les achats d’or ne sont plus ponctuels ou tactiques, mais structurels.
Contrairement à certaines stratégies de couverture liées à des événements précis — comme des échéances électorales ou des tensions temporaires — l’or est aujourd’hui acheté pour se prémunir contre des risques durables : soutenabilité des finances publiques, trajectoires budgétaires incertaines et politiques monétaires accommodantes.
Les investisseurs privés entrent durablement sur le marché de l’or
Un changement majeur réside dans le comportement des investisseurs privés. Selon les analystes de Goldman Sachs, les particuliers fortunés, les familles patrimoniales et les investisseurs institutionnels occidentaux conservent leurs positions en or, au lieu de les arbitrer rapidement.
Cette évolution est renforcée par plusieurs facteurs :
- la crainte d’une dévalorisation monétaire à long terme,
- la recherche d’actifs tangibles face à l’instabilité géopolitique,
- et la volonté de diversification hors des marchés actions et obligataires traditionnels.
Les flux vers les ETF adossés à l’or confirment cette tendance : depuis début 2025, les encours ont progressé d’environ 500 tonnes, bien au-delà de ce que justifieraient les seules baisses de taux.
Les banques centrales restent un pilier du marché
En parallèle, les banques centrales continuent d’acheter massivement de l’or. Goldman Sachs anticipe des achats moyens de 60 à 70 tonnes par mois en 2026, un niveau très supérieur à la moyenne observée avant 2022.
Cette stratégie répond à une logique claire : diversifier les réserves officielles hors du dollar. Depuis le gel des avoirs russes en 2022, de nombreux pays émergents ont accéléré leurs acquisitions d’or, considérant le métal comme le seul actif réellement souverain lorsqu’il est détenu physiquement.
La Chine, notamment, dispose encore d’un poids de l’or relativement faible dans ses réserves comparé aux grandes économies occidentales, ce qui laisse entrevoir un potentiel de poursuite des achats.
Politique monétaire et or : un environnement toujours favorable
Goldman Sachs anticipe également de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026, à hauteur d’environ 50 points de base supplémentaires. Historiquement, les cycles d’assouplissement monétaire soutiennent le prix de l’or, en réduisant le coût d’opportunité lié à la détention d’un actif non productif de rendement.
Dans ce contexte, l’or bénéficie d’un double soutien :
des taux réels plus faibles et une demande croissante de couverture patrimoniale.
Un marché encore sous-exposé à l’or
Malgré la hausse spectaculaire des prix, l’or reste faiblement représenté dans les portefeuilles financiers occidentaux. Goldman Sachs souligne que les ETF or ne représentent qu’environ 0,17 % des portefeuilles financiers américains, un niveau inférieur au pic atteint en 2012.
Selon leurs calculs, chaque augmentation de 0,01 % de l’allocation à l’or dans les portefeuilles américains pourrait entraîner une hausse d’environ 1,4 % du prix du métal. Ce simple chiffre illustre à quel point le marché reste sensible à une diversification progressive, même modeste.
L’or, une assurance dans un monde fragmenté
Au-delà de la performance pure, Goldman Sachs insiste sur le rôle assurantiel de l’or. Dans un environnement où les chaînes d’approvisionnement sont concentrées géographiquement et où les tensions géopolitiques se multiplient, les matières premières — et l’or en particulier — constituent une protection contre les chocs systémiques.
Contrairement aux portefeuilles traditionnels actions-obligations, l’or tend à se comporter favorablement lorsque croissance et stabilité financière sont simultanément menacées.
APS Change et Or : accompagner les investisseurs dans un marché en mutation
Dans ce contexte de transformation profonde du marché de l’or, APS Change et Or, spécialiste du change et des métaux précieux, accompagne depuis plus de 30 ans les particuliers et les investisseurs dans leurs démarches d’achat, de vente et de diversification patrimoniale.
Grâce à une expertise reconnue et une connaissance fine des tendances internationales, APS Change et Or permet d’aborder l’or non comme un simple produit spéculatif, mais comme un actif stratégique de long terme, adapté aux enjeux économiques actuels.
Anticipez les évolutions du marché de l’or
La révision des prévisions de Goldman Sachs illustre une réalité désormais bien ancrée : l’or ne joue plus seulement un rôle défensif, il devient un pilier de diversification mondiale. Avec l’entrée progressive des investisseurs privés aux côtés des banques centrales, le potentiel de long terme reste significatif.
Dans un monde où les équilibres financiers se redéfinissent, comprendre ces dynamiques et s’entourer de partenaires spécialisés devient essentiel pour sécuriser et structurer ses choix patrimoniaux.
Du lundi au vendredi de 9h à 18h30,
samedi de 9h00 à 17h30 (Sans interruption)
Du lundi au vendredi de 9h15 à 18h,
samedi de 9h15 à 17h (Sans interruption)
Partagez cet article :
Nos autres articles
Avec APS Change & Or, bénéficiez de 30 ans d’expertise, de taux compétitifs, et d’un accompagnement personnalisé.
Profitez dès maintenant de nos services en ligne ou en boutique pour vos transactions en toute sérénité !
